上市公司一季报披露工作已经开始。由于市场担心受宏观调控、美国次贷、南方冰灾等诸多因素的影响，上市公司业绩可能出现拐点，因此，今年上市公司一季度的报告格外受到关注。面对市场后市方向的争论，如何看待一季报，如何把握其中的机会？

　　阅读上市公司报告，不以涨喜不以跌悲，在投资策略上尽量选择那些业绩增长预期明确或不受宏观调控影响的、受政策鼓励和支持的行业。

　　去年的高增长不可复制

　　根据预测，2007年上市公司整体业绩将比2006年增长60%以上。虽然可以说上市公司是国内企业的佼佼者、排头兵，但在国民经济每年10%的增长速度之下，60%的增长幅度显然偏离过大，不具有可复制性。

　　2007年的业绩中，包含很多非经常性的因素，如大股东兑现股改时的承诺注入了优质资产、大牛市行情为交叉持股公司带来了巨额投资收益等等，而这些也都是难以频繁出现的。因此，降低对未来上市公司利润增长的预期，应该是大家都需要注意的。

　　多角度分析一季报业绩

　　虽然在已公布业绩预告的上市公司当中，70%以上公司预增，似乎一片歌舞升平，但这只是和去年同期相比的预增。投资者在看到同比增长的同时，也要关注环比是否增长，特别是要看这两年一季度内有没有非经常性的收入和损失。

　　产品和服务价格上涨，是业绩预增的主要因素。总结已经公布业绩预增公司的增长原因，我们发现，产品和服务价格上涨是主要因素。但对其涨价的时点和可持续性则要认真分析。

　　而有些公司的预增，就值得我们换个角度来看。比如某公司一季度净利润比上年同期增长超过30%，原因是产品涨价。但阅读季报我们发现，公司接到发改委涨价通知的时间是2007年3月，而截至2007年12月31日，公司产品才在大部分省市提价完毕。很显然，这样的情况只有分析环比数据才更有意义。

　　挖掘个股结构机会

　　从表面上看，公司业绩预减应该回避，但认真分析和甄别，会发现其中也蕴藏着很多机会。比如一些因南方年初冰雪灾害造成的运输、电力紧张、开工不足造成业绩下滑甚至亏损的公司，如果公司基本面很好，只是因为这一突发事件影响了一季度业绩，其股价下跌，恰恰为我们提供了一个很好的买进机会。

　　另外，在今年一季报中还有一个值得投资者特别关注的数据，就是股东资料中机构进出的情况。在市场经历了暴跌之后，机构对个股的取舍，将直接决定该股后市的表现。