因准确预测“奥运前救市”及“上证指数跌至3000点”而取得口头胜利的QFII，也许马上就能“缴获”实质性战利品。前晚，国务院正式批准下调证券交易印花税，而在此之前，与国内基金一路杀跌形成鲜明反差的是，一些QFII云集的营业部席位早已大举建仓。

　　政策博弈基金完败　　

　　“中国政府可能不会理会那些要求救市的呼声，因为市盈率还没有到危急水平。”面对市场的呼吁，花旗银行表现得异常冷静。该行中国研究部主管薛澜4月8日称，上证指数(当时为3600点)将再跌21%，跌至3000点。

　　市场最终证明了薛澜预测。4月18日，上证指数3000点告急，收盘报3094点。相隔一天，另一家外资投行——汇丰银行的预测得到了印证。上周日(20日)，中国证监会深夜出台了一项旨在规范“大小非”减持行为的指导意见，打出了中国政府救市的第一张牌。而在21天之前(4日)，汇丰银行曾大胆预测，为改善A股投资气氛，政府会在奥运会前公布一连串救市措施，其中包括收紧二级市场发行条例、降低印花税及推出风险对冲工具等。

　　至此，境内机构对政策的把握已明显逊于境外投行。

　　“QFII每次都能踩准政策，从来没有例外。”一家大型券商的投资负责人昨天感慨道，“相比之下，一些国内机构在3000点杀跌简直是昏头了。”

　　QFII至少抄了百亿

　　上述银行业人士的话可以在市场交易情况中得到佐证。来自交易所的数据显示，就在证监会深夜出台救市措施次日，沪市机构席位大举卖出的情况丝毫没有改变，QFII至少抄了百亿元。

　　当天，数十个机构席位蜂拥出现在沪深两市不足百只“活跃股”的买卖席位前十名中，其合计卖出金额高达14.98亿元，卖出股票涵盖了化工、科技、地产、医药等多个行业。其中，整个沪市资金流出金额最大的交易席位亦是基金席位，该席位单边卖出7.8亿元。

　　与之相反，QFII云集的上海淮海中路营业部(A3261席位)当天再一次成为沪市资金净流入金额最大的席位，全天买入9.5亿元，卖出2.7亿元。

　　到3月底为止，渣打银行、汇丰银行、花旗银行和中银QFII的账户结算净额分别为32.12亿元、35.26亿元、28.49亿元和25.92亿元，均高于2月份。而3月14日获批的第53家QFII哥伦比亚大学更是在获批两周内就完成了A股开户。

　　“QFII已经将其建仓对象转向大蓝筹。”万国测评研究部主管周戎提供的数据显示，由于获批额度有限，去年上半年，QFII增仓的对象主要是中盘股和中价股。