逢高减仓换股，是保护胜利果实的最好方式（岳文韬 漫画）

　　本报讯 上一个交易日并没有延续上周四的大涨普涨行情，大盘小幅低开，并在小幅震荡后一度走高，但在周五下午2点10分后出现了比较明显的跳水走势，最终部分指数不涨反跌，上证指数比前天还下跌25.28点。两市上涨个股不到800只，仅有54只个股涨停，以3557.78点收盘。相对于上周四的暴涨行情，周五的行情并没有如投资者所愿。

　　有证券分析师认为，从这两天的行情看，下调印花税的利好非常有限，在反弹中保护好胜利果实，最直接的操作方式是逢高减仓换股。

　　下调印花税不改下跌趋势

　　下调印花税利好到底有多大？北京大学中国经济研究中心教授、学术委员会副主任霍德明曾表示，“利好效果不会超过3天。”

　　而中投证券分析师黄文胜认为下调印花税的影响非常有限，市场将结束普涨局面，个股将面临分化。

　　东莞证券研究会秘书长、英大证券研究所所长李大霄昨日告诉记者，如果把下调印花税理解为救市措施，对投资者来说，这是一个非常大的利好，但它不足以改变市场下跌的趋势。

　　李大霄认为改变市场趋势的主要因素是供求关系。目前，在需求方面，因为总市值和储蓄资金的比例关系，还有流通市值和储蓄资金的比例关系都偏高；也就是说钱有限，在供求关系中，“供”远远高于“求”。而下调印花税只是降低了交易成本，有助于活跃市场成交量，但不可能改变供求关系。

　　此外，从目前上市公司公布的一季报来看，大部分上市公司的业绩增长速度在下滑，这个趋势是不会因为印花税的降低而改变的，“部分业绩不高的个股，还会下跌。”李大霄说。

　　逢高宜及时减仓换股

　　黄文胜认为，一般在大盘普涨之后，都会出现大幅震荡，虽然目前利好政策还会延续一段时日，但部分业绩较低的个股，目前上涨空间不多，他建议投资者保护胜利果实最好的方式，就是“重质选股，逢高减仓换股”。

　　此外，黄文胜表示，印花税下调将使得券商普遍受益，可适当关注券商股、超跌绩优股。而新能源、环保、农业、医药、创投、滨海新区等受政策支持的板块，目前还有一定的投资价值。

　　而广发证券分析师周钊赞认为，预计不少投资者还在赌周日还有利好政策出台，“但任何利好消息，在推出之前都是不确定的。”周钊赞表示，部分业绩较好的个股短期内已大幅上涨30%左右，现在处于调整期，建议投资者逢高及时减仓换股，切勿盲目追高。