本报讯  昨日，国家统计局公布5月份CPI为7.7％，较4月份8.5%的增幅明显回落。但由于同期PPI同比上涨8.2%，业界担心PPI高企会进一步传导至CPI，全国通胀压力不减，加息的呼声也日益高涨，市场人士认为，A股颓势短期内难以改变。

　　通胀形势可能更加严峻

　　“5月份CPI比上个月略微有所回落，但是离4.8%的全年目标还有距离。”英大证券研究所所长李大霄认为，PPI创新高显示工业品的状况并不是很理想，且7.7％的CPI指数是电价和油价受控下的数据，因此，国内通胀局面还没有得到完全的控制。他进一步指出，从政策调控上看，国内控制通胀已成为政府首要任务，加息不可避免。

　　东莞证券分析师俞杰认为，CPI数据的回落并不能使市场放下心来，因为5月份PPI创出了3年来的新高，意味着经济当中工业品价格都在上涨，而工业品价格上涨说明通胀压力已全面扩散到经济运行中，比单纯的农产品价格上涨更加难以控制。“大盘连续暴跌，但是机构抢反弹的欲望极为薄弱，不能不说与通胀形势越来越向预期中的恶化发展有关。”

　　A股估值面临重构

　　通胀压力不减使市场对上市公司的业绩产生普遍担忧，A股估值面临重构。

　　天相投资首席分析师石磊认为，在央行上调存款准备金率及5月份PPI连续创新高之后，市场对于CPI未来将缓慢回落但仍处高位的预期依然很强，成本大幅上升及行政限价背景下，市场对上市公司二季度的业绩感到担忧。

　　光大证券研究所滕印也认为，通胀环境下上市公司的业绩必然受到影响，A股估值将有一个重构的过程。目前指数仍面临较大的下行压力，急跌或将引发技术性反弹，但由于指数的周线破位明显，中期走弱的格局已经形成。

　　□昨日市况

　　“政策底”宣告失守 沪指三年来首次七连阴

　　昨日A股加速下跌，早段沪指快速跌穿3000点大关，盘中一度急挫124.12点至2900.12点，2900关口险失。深成指最低跌至10066.54点，万点大关险告失守。

　　尾盘，地产股绝地崛起，推动大盘收复部分失地。最终沪指收报2957.53点，跌2.21%，不仅创出三年来首次七连阴，使3000点“政策底”宣告失守，且创出近15个月的新低。深成指收报10340.14点，跌1.13%。两市共成交量依然在1000亿元之下。