本报讯 又见新低。昨日沪深两市延续上周五低迷走势，上证综指盘中接连失守2600点和2500点关口，并创出本轮调整行情以来的新低。“跌跌不休”让投资者投资信心再受重创。然而，以基金公司为代表的机构投资者却开始整装待发。

　　综观数十家基金公司对三季度行情的展望发现：CPI在年内有所回落成为共识，但未来通胀压力依然较大；宏观调控方面，华商基金认为，防止通货膨胀仍是今年下半年宏观经济政策的主要取向，但下半年从紧的货币政策会有松动的倾向。这从近期宏观政策基调从上半年的“双防”转变为下半年的“一保一控”，也可窥见一斑。

　　不过在不确定性难以消除的背景下，或许没有人能准确预言沪深股指的涨跌。但在许多机构眼中，震荡中的A股已经开始显现其诱人的“结构性机会”。

　　据联合证券基金的研究统计，在被统计的68只股票方向基金三季度看好的行业中，排在第一位的是能源股，有32只基金看好，其他板块依次是：内需消费品（27家）、金融（22家）、医药（20家）、商业零售（15家）、信息技术（13家）、房地产和化工（各11家）、节能减排主题（10家）、钢铁（6家）、机械和装备行业（5家）。

　　上投摩根投资总监孙延群透露，未来公司旗下基金运作的行业配置将围绕三条主线：稳定增长的消费与服务业、通胀受益的大能源板块、整合受益的先进制造业。对于8月的操作，新近获得国都证券五星基金经理评级的华商领先企业基金经理王锋，建议大家关注三大投资主题：通胀受益行业，包括农资、能源行业；周期性比较弱的成长性行业，主要集中在医药和消费品行业上，例如食品饮料行业中龙头企业、零售行业中的龙头企业、酒店旅游行业中的品牌企业等；以及具有整合能力的企业。具体到基金操作上，王锋指出，华商领先基金仍将积极投资于能够充分分享中国经济长期增长的、在所属行业中处于领先地位的上市公司，在控制投资风险的前提下，为基金投资人寻求稳定收入与长期资本增值机会。

　　（股市有风险，入市需谨慎）