市场人士认为反弹能否持续有待观察

　　“千亿级经济刺激方案”等诸多利好传闻使昨日早盘受压的A股市场突然发力，沪指当天大涨178点，重回2500点之上，涨幅达7.63%。

　　受A股带动，港股在美股和日股下跌的情况下上涨，显示两地股市的联动在调整格局中逐步强化。

　　分析人士认为，市场能够在朦胧利好之下出现大幅反弹，说明市场超跌，人心思涨。不过，后市仍需关注两点：一是诸项传闻能否兑现。如果利好预期落空，恐怕会重返跌势；二是利好的实质内容和市场反应究竟如何，决定了反弹是持续还是昙花一现。

　　利好传闻激发买盘

　　昨日早盘还在下跌的A股，十点后忽然发力上扬。随后朦胧利好频传，除了摩根大通报告所说的中国政府考虑千亿级的经济刺激方案，还有证监会或以“二次发售”方式解决大小非问题、融资融券可能在奥运后推出、消息人士透露近期印花税有望再度下调、将暂停三个月新股上市审批等，这些被一些投资者称为“五大利好”。

　　据信将因“大小非减持二次发售”而获益的券商股开盘不久就纷纷涨停。拥有券商和信托概念的爱建股份昨日早盘突然涨停，带动券商板块集体上扬。另外，数据显示已经全流通的中信证券股价压力不大，机构持股量不降反升，早盘中信证券、海通证券、国元证券、太平洋、宏源证券以及辽宁成大、吉林敖东等全线涨停。券商股的狂飙激发了市场的做多人气，银行、地产、石油石化等权重板块集中发力，将上证指数拉回2500点上方，成交额也由周二的286亿元增至609.6亿元，整个A股市场除一只ST股外全线上涨。

　　记者了解到，不只是中小投资者，有不少专业人士对昨日的大涨也没有心理准备，大多认为只是超跌反弹。不过，行情往往在不经意中发起，大涨是否意味着新一轮行情的开始有待观察。

　　大小非问题是关键

　　国信证券研究员王军清表示，从这些利好传闻来看，起关键作用的还是“大小非二次发售”这一条。若属实且有较好的限制效果，将对大盘起到强力支持，否则市场还会走弱。

　　同花顺Topview数据显示，主力基金在本周一市场大跌时净买入37.04亿元，除掉南车的买入量，净买入仍有20亿元，而上周基金总计买入150多亿元。主力未杀跌，但市场仍在下跌，估计主要沽压来自解禁股。交易数据显示，周一小非抛售30亿元，大盘股工行更是遭遇小非集中减持。

　　不过，广州证券的张广文认为，限制大小非的传闻不靠谱。他说，无论采取何种方式限制大小非，最终它们还是要流入二级市场，出台限制措施只是增加了大小非解禁的成本，并不能消除它们的减持冲动。他表示，在外围经济放缓的背景下，我国的确需要加大经济扶持力度，宏观调控的灵活性也需要加强，出台刺激方案并不奇怪。

　　应坚持“三不原则”

　　长城证券研究所副所长但朝阳认为：“这是因消息刺激涨起来的，没有什么好分析的。传闻并不能改变基本面，如果今天的传闻没有兑现，股市从哪里涨，还会跌回哪里。”

　　一位分析人士称，面对这样的股市，稳健的投资者应把握“三不原则”，即“一不追涨、二不重仓、三不贪婪”。因为传闻不能兑现的情形已经多次出现。此外，外围股市正面临压力，难有突出表现。