中间业务逆市大涨 私人银行发展迅猛

　　半年报显示，工行上半年的优异表现首先归功于中间业务强劲增长。提到中间业务，行长杨凯生显然有很多想说的。从工行发布2007年年度报告时，不少人就提出过质疑，去年工行理财业务大涨，如果遇到资本市场大幅调整，工行是否还能保持增长。

　　在业绩发布会上，杨凯生说“今年上半年正好出现大家预计的资本市场大幅调整，但是今年上半年，工行的中间业务继续保持良好的增长势头，中间业务成为工行盈利的重要组成部分，对营业收入的贡献占到15.8%。”

　　杨凯生分析原因主要有两点：第一，工行自身业务创新，今年上半年由工行自主研发和推出的银行类理财产品的发行总量达8304亿元，同比增长442%，今年上半年个人理财产品销售额已经超过去年全年水平。第二，源于工行营销渠道强大，结算、代理个人理财业务、对公理财等各方面都保持市场同业占比第一的位子。

　　杨凯生说：“通过今年上半年资本市场调整，我们已经摸索到手续费、佣金可持续性增长的路子了，我们不满足15.8%营利占比，我们希望能继续提高，而且这块业务还有很大的发展空间。”

　　此外，从工行提供的资料上还能看到，工行私人银行悄无声息迅猛发展，截至2008年6月末，工行私人银行共计发展私人银行签约客户348名，私人银行客户总金融资产33.22亿元，户均资产达954.72万元，设计并销售6期本外币私人银行专属理财产品9.45亿元。

　　海外投资收益颇丰

　　银国宏说：“中资大型银行现在完全有实力做到全球第一。银行业绩第一与经济周期有关，第二就与银行自身的风险控制能力有关。因为全球的大部分银行都遭受到次贷危机打击，但是中国的银行受到的影响比较小，从这点上看，工行成为全球最赚钱银行还是非常有可能的。”

　　在风险控制方面，姜建清说，工行年初就对美国房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)债券进行减持，从年初到现在减持了80多亿美元，减持后，工行又做了美国政府债券的一些波段操作，覆盖了一部分减持带来的损失。截至2008年6月30日，工行持有的美国次级房贷支持债券面值为12.14亿美元，占总资产的0.09%；持有的“两房”债券面值总计为21.71亿美元，占该行总资产的0.15%。

　　另外，在海外投资方面，工行收购海外银行也带来较高收益率。2008年上半年，工行完成收购南非标准银行20%股权，姜建清说，这项投资目前已经给工行带来相当于5亿多元人民币的分红，合计年化收益率达到8.74%。上半年工行还完成收购澳门诚兴银行79.93%的股权，收购约半年给工行带来的年化收益率约为6.6%。姜建清说，工行外币债券的收益率只有3.8%，这两项收购带来的收益要高于外币债券投资收益。

　　尽管工行业务从利润结构和收入模式上比较稳健，抗击经济周期能力非常强，但银国宏也表示，目前整个中国银行业的业绩增长是看低的，下半年整个银行业的盈利会呈下降趋势，尽管当前发布中报的银行业绩都“同比”大幅增长，但是“环比”看还是在下行通道中。