一路下跌的股市令五大机构市值损失惨重。

　　浮盈耗尽之后，整个资本市场不得不面对巨额亏损这一尴尬的现实。基金半年浮亏万亿元，保险机构、QFII、券商，还有作为保命钱的社保基金们，所有人的日子都不好过。

　　2007年底，上述五大机构的持股市值曾超过2.6万亿元，但2008年的半年报披露过后，我们忽然发现，这些江湖中的大佬们持股市值已降至1.4万亿元。半年缩水1.2万亿元，缩水幅度达到46%！不过，在A股市场的惨烈杀跌中，机构们绝没有坐以待毙，减仓、逃命、自救……上市公司的半年报又一次将机构残酷的博弈过程呈现在投资者面前。

　　基金创历史最高亏损纪录

　　　在8月的最后几天，上市公司半年报几近尾声之际，国内59家基金公司旗下的364只基金交出了灰色的半年报。基金们上半年利润总计为-10821.87亿元，创历史同期最高亏损纪录。仅仅半年时间，基金业就从去年底的盈利过万亿元到如今的亏损过万亿元。当然，A股的下跌同样惊心动魄，半年累计跌幅已高达48%。

　　基金的过万亿元亏损主要为账面浮亏，换句话说，一旦股市出现回暖，基金的亏损额有望进一步缩小。剔除浮亏之后，基金上半年的实际亏损为1014亿元。不过，基金规模和业绩水平决定了各基金公司的亏损程度。今年上半年，有33家基金公司旗下的基金亏损总额超过100亿元。其中，博时旗下基金亏损总额最大，达到707亿元。

　　不过，即使亏得再多，基金在业界的大佬地位依然岿然不动。因为基金的持股市值在A股仍占据着举足轻重的地位。截至6月30日，基金股票市值为1.32万亿元，占A股流通市值的22.68%，是所有机构中最庞大的持股群体。不过，在2007年底，基金持股市值占当时A股流通市值的26.64%，说明基金在下跌的行情中有所减仓，但由于仓位限制，被动持股的基金们仍是亏损最多的机构。

　　保险机构 卖得精明跑得快

　　保险资金素有“资本市场稳定器”之称，作为A股最重要的机构投资者之一，保险资金在入市之初就被寄予厚望，希望发挥市场稳定器的功能。不过，今年以来的下跌，我们却看到了保险资金的另一面——卖得精、跑得快！

　　上市公司半年报显示，截至6月30日，共有18家保险机构出现在上市公司十大流通股中，持仓市值为748亿元，而在今年一季度和2007年底，保险机构的持仓市值分别为910亿元和1269.43亿元。保险资金持仓市值的缩水有股市下跌的因素，但其大量减仓的行为同样令人关注。中国人寿、中国平安、中国太保三大保险公司的半年报显示，其股权投资占投资资产的比例均大幅下降。

　　一季度卖空中国平安、宁波银行，减仓建设银行、中信银行；二季度减持中信证券，但同时加仓工商银行。高位卖空高价股，低位买进低价股，虽然亏损是注定的，但相比其他机构投资者，保险机构绝对属于亏得少的机构。