信达证券研究报告认为,收购汇源案已上升至“民族财富和国家实力”层面

　　“实在不行，我们就建立一个私募基金，用180亿来收购汇源。”联手国内饮料企业反对可口可乐的咨询机构和君创业负责人这样表达自己“反对”的决心。上周五，和君创业作为顺鑫农业的独立股东召开新闻发布会，表示一旦可口可乐收购汇源果汁方案被有关方面否决，将有三种替代方案，可解决汇源果汁的归属问题，而召集饮料企业成立私募基金收购汇源即为其中之一。

　　虽然上述说法更类似于炒作，但确实可口可乐收购汇源的事情已引起了包括商务部在内等主管部门的重视，更有说法称商务部将针对该收购案召开听证会收集意见。另据新华社报道，上周六国务院下属由国务院副总理王岐山挂帅的反垄断委员会正式启动运作。而可口可乐收购汇源案可能是反垄断委员会考虑的重要案件之一。

　　显然，在各方关注之下，国家主管部门的态度将是决定可口可乐能否成功收购汇源的关键。

　　商务部态度很关键

　　据新华社报道，在国内，反垄断委员会既要保证国有企业在重点行业和关键领域的控制力，又要防止企业滥用市场支配地位，侵犯其他经营者和广大消费者的合法权益。会议还同意反垄断法的实施既要一视同仁地保护包括外商在内的所有投资者的合法权益，又要防止外资恶意并购，维护国家经济安全。有外媒报道，正是这种“从某种程度上讲模棱两可的说法，海外才如此密切关注政府在可口可乐提议以约24亿美元收购中国汇源果汁集团有限公司交易中的反应。”

　　而中国商务部发言人此前曾表示，关于可口可乐申请收购汇源果汁一案，中国商务部将坚持市场经济的原则依法行事———反对市场垄断，但支持正常的市场行为。中国商务部发言人姚申洪明确表态：“一旦商务部收到有关申请，我们会立即根据反垄断法的有关规定进行审理。”

　　根据《关于外国投资者并购境内企业的规定》（2006年第10号令）的第52条，商务部和国家工商行政管理总局认为可能造成过度集中，妨害正当竞争、损害消费者利益的，应自收到规定报送的全部文件之日起90日内，共同或经协商单独召集有关部门、机构、企业以及其他利害关系方举行听证会，并依法决定批准或不批准。

　　也就是说，商务部的态度很关键。有律师表示，参考以前外资并购的案例，商务部一般都会召开听证会。而本来声称上周会向商务部递交收购申请的可口可乐，却至今未提交相关申请，让这宗收购产生了更大的想像空间。

　　收购案上升至“国家实力”层面？

　　“这也影响了相关方面提交反对意见的时间。”上海小城律师事务所主任吴辰告诉记者，按照法律程序，应是可口可乐向商务部递交收购申请，然后是相关方面提出意见，提出方可以是专家、民间和行业竞争企业或是产业上下游企业，最后由商务部决定是否召开听证会。

　　针对可口可乐收购汇源案，近日信达证券的一份分析报告指出，与国外的相似案例相比，可口可乐收购汇源果汁甚至可上升到触及“民族财富”和“国家实力”的层面。有资料显示，一旦可口可乐成功收购汇源果汁后，在中国果汁市场将占有高达60%的份额，这对中国的果汁行业是致命的打击。虽然饮料行业区别于能源与矿产等垄断行业，是充分竞争行业，但如果垄断程度过高，一样会招致争议。

　　据信达证券提供的资料，在国际市场上，虽然是充分竞争行业，但由于关乎一个国家经济的竞争力，在政府主导下的反收购战不乏先例：1999年美国沃尔玛收购法国家乐福未遂；2005年，美国百事公司未能收购法国达能。此外，为应对跨国并购，法国将本土的20家国际知名企业，如家乐福、巴黎春天百货等列为“特别保护企业”，反对外国对其“恶意收购”。按此逻辑，看似纯市场行业，并且是收购方与被收购方“你情我愿”的收购案，就显得不那么简单了。