美金融危机愈演愈烈态势打击国内投资者信心,市场人士认为雷曼破产并不会成为一场“贱卖”大会

　　“双降”并没有给A股市场带来更多的刺激，反倒是远在美国的雷曼兄弟着实让中国投资者出了一身冷汗。昨日大盘在金融股下挫的影响下，开盘急跌近百点。“双降”整体而言向外界传递了一个积极的信号，但对银行股来说，影响还是偏负面。银行股整体暴跌9%左右，上证综指跌破2000点关口，收盘报1986.64点。

　　分析人士对雷曼兄弟的倒下评价主要有两点：一是A股市场对雷曼兄弟破产的消息反应过度。二是雷曼兄弟的破产并不会成为一场“贱卖”大会，美国的破产法律会给雷曼更多的重整机会，以保全股东利益。同时，从花旗银行、Fox-Pitt、汇丰昨日发布的报告来看，券商对这些大投行并非都持悲观态度，雷曼的倒下反而会使高盛和摩根士丹利获得更多的市场份额和利益。目前，香港联交所宣布暂停美国雷曼兄弟证券亚洲有限公司在证券及股票期权市场的交易，而雷曼兄弟依然在积极与买家商谈资产收购事宜。

　　国内券商看雷曼 9只银行股跌停A股反应过度

　　国内下调“双率”难抵雷曼破产消息的影响。昨日开盘A股急跌近百点，一举跌穿2000点大关，金融板块全线飘绿。北京银行、工商银行、建设银行、兴业银行等9只银行股跌停。华西证券认为，尽管昨日两大利空当头，但也应看到此次“双降”新政体现了货币政策由紧缩转向局部放松。就长期而言，这也许是一个信号，不排除后续有进一步的政策出台。

　　对此，招商证券资深市场分析师宋涛表示，雷曼倒闭、美国遭遇金融危机，对国内投资者的心理冲击很大。“国外大投行会纷纷倒闭。国内投资者开始担心国内银行是否也会跟着出现问题。而且现在股市已经暴跌很久了，投资者心理非常悲观，预期很混乱。对经济和股市到底怎么变化，已经无法作出正确判断。”

　　他认为，央行出台“双率”下调政策，管理层本意应该是想出台利好。这可以降低企业贷款成本，增加市场流动性，对股市是利好政策。“可是，在悲观的情况下，有悲观的理解。利好被市场曲解成了利空。”

　　不过，华西证券报告则指出，由于“双降”新政导致银行的存贷差减小，利润下降（据市场人士初步测算，银行可能因此损失5%-6%的利润，有可能影响其2009年的业绩），且工、农、中、建、交等大银行没有降低存款准备金，体现了管理层没有彻底放松对流动性的控制。

　　“市场反应过度了！”英大证券研究所所长李大霄表示，美国的资本市场非常有效率，处理问题不会拖延。雷曼破产倒闭也是解决危机的一个方法。剩下的就是债务、重组等问题。因此，美国市场波动还需要一点时间。

　　就目前而言，美国资本市场变动主要还是通过香港股市对中国A股市场产生影响。长城证券策略分析师吴土金认为，目前港股是一个重要的估值标杆。他分析，市场更多的担心是全球金融体系出现的问题远远没有完结。美国次贷危机到现在都没有结束的迹象，现在反倒呈现窟窿越来越大的迹象。他指出，美国金融体系的动荡可能会加剧全球经济下滑的趋势。欧洲和日本经济在第二季度已经出现负增长。如果第三季度增速依然下滑，就可认定是标准的经济衰退。