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泰禾主动求变,调控负债稳住现金流

发布时间:2020-06-30 19:05  来源:网络整理  编辑:东莞报业网小编  

6月12日晚间,泰禾集团(000732.SZ)公布2019年度业绩,数据显示,基于去杠杆、稳发展的思路,泰禾去年实现总营收236.21亿元,集团净资产规模同比增长5.85%至337.54亿元,净负债率环比下降10.41个百分点。

过去的2019年,是房地产行业天花板渐至的一年,也是近十年来房企杠杆率首降的一年。调控持续发力、融资全面收紧,地产从业者纷纷笃定聚焦,把降负债、控风险摆上战略第一要务。

作为闽系房企代表,泰禾集团一直以新中式院落文化践行者、一二线城市深耕布局者的标签被业界熟知。经过多年深耕,“院子”已成为行业内独特的品牌文化烙印,名动中国。

但在行业变革大背景下,泰禾同样在寻找适者生存的最佳姿态。目前,泰禾正筹划引入战略投资者事宜,洽谈方或为资金实力较好的央企国企,并与金融机构开展磋商,力求债务展期降本增效,提高自身抗风险能力。

控速求稳抵抗波动

泰禾求变早有征兆。去年年初,泰禾在北京区域推行“壹号抢收计划”,有效销售期内日均销售额近3亿元。风风火火的行动搅起行业波澜,也让业内得以窥见这家企业悄然改变的经营风格。

在此之前,泰禾因坚持精品高端产品线,宁可牺牲部分利润也不减配,成为高端住宅市场的代表。随着地产行业进入白银时代,泰禾仍坚持产品至上原则,但同时已开始注重销售回款与周转速度。

国泰君安证券研究表明,2019年,A股29家重点房企营收合计2.1万亿元,同比增长23%,相比2018年增速下滑2个百分点;归母净利润合计2022亿元,同比增长20%,相较2018年增速下滑7个百分点。

在行业整体利润空间被压缩时,泰禾进一步加强现金流管控,将回款指标作为业绩考核导向。通过严控项目节点与开盘节奏等措施,缩短回款周期,并梳理项目遗留问题,盘活已投入资金,提高资金使用效率。

积极开源的效果是,报告期内,泰禾实现营业总收入236.21亿元,实现归属于上市公司股东的净利润4.66亿元。

作为泰禾的核心业务,期内公司房地产业务实现营业收入218.54亿元,结转面积94.50万平方米,其中住宅地产销售收入184.11亿元,结转面积72.23万平方米;商业地产销售收入34.43亿元,结转面积22.27万平方米。

与此同时,在去杠杆、降负债的行业背景下,泰禾为加速资金回笼,去年通过转让项目股权,累计减少并表项目21个,总回款超过百亿元。

因拿地支出、对外财务支出减少,期末泰禾经营性现金流净额持续改善,从2018年末的139.3亿元提升至213.2亿元,投资性现金流净额由负转正,期末这一数值从2019年中的103.13亿元升至年末的130.00亿元。

融资方面,通过发展深度合作的金融机构,泰禾持续优化债务结构。期内,泰禾对原先100多家大小金融机构集中梳理,最终确定20多家长期战略合作伙伴,融资模式转向深度战略型合作,以谋求更稳健、有质量的发展。

截至报告期末,泰禾有息负债减少,由2019年中期的1104.1亿元降至2019年末的970.1亿元;净负债率也持续降低,从2019年中期的258.72%降至2019年末的248.31%,环比下降10.41个百分点。

为配合发展新阶段的需求,泰禾继续对人才观进行迭代升级。今年4月,泰禾公布出一份43人的晋升名单,涵盖地产板块的营销、品牌、资金、财务、“泰禾+”板块的酒店、物业和教育等多个条线。

根据泰禾内部资料显示,人员晋升标准,均是为泰禾的战略转型和业绩增长作出突出贡献。从高薪挖人、人才内生、到以业绩目标为导向,泰禾正实现人才战略3.0版本的升级迭代,夯实未来发展的软实力。

筹划引入战投拓宽发展空间

“泰禾+”加快落地巩固“护城河”

近一年多来,泰禾通过债务结构调整、梳理金融合作机构、抓销售促回款等一系列动作,逐步向较为安全的地带行驶。

不仅如此,2020年5月13日,泰禾公告称,控股股东泰禾投资集团正筹划引入战略投资者,可能导致公司控制权变更,本次筹划的交易涉及有权部门的事前审批,审批结果具有不确定性。

根据公告内容,泰禾本次拟引入的战略投资者主要经营业务中包含房地产业务。而据市场消息,目前此事还在推进中,最大战投方可能是央企或国企。“引战事项将有助于帮助减轻目前到期未归还借款带来的压力。”泰禾方面对此表示。

在地产行业,引入战投实现经营突破不乏先例。中交入主绿城、中国平安成为碧桂园第二大股东、华夏幸福引入平安集团度过危机,这些房企均于战投方进入后减轻经营压力,轻装上阵,继续开疆拓土。

相比其他房企,泰禾股权结构较为简单,且公司存货占总资产的比例超过65%以上,主要为地产开发项目,目前在售项目56个,其中预计销售回款10亿以上的22个项目集中分布在深圳、杭州、南京等一二线核心城市。

如果能成功引入战投,补足泰禾在销售和管理上的短板,盘活上述大量货值,泰禾的基本面有望得以改善;且泰禾的A股上市背景,对众多地产企业来说,具有一定的吸引力。

与此同时,为提升服务品质,实现多元化发展,泰禾依托在住宅领域的优势,聚合控股股东在相关服务领域的资源,提出“泰禾+”战略布局,以地产为纽带,增加教育、医疗、文化等多元服务。

以教育板块为例,去年,位于北京大兴区的泰禾首家国际幼儿园正式开园;泰禾集团与英国布莱顿公学签订中国区独家战略合作协议,未来10年内,泰禾教育将与布莱顿公学合作,在北京、上海、福州、深圳建立四所国际学校。

再譬如医疗领域,自2016年开始,泰禾地产+医疗的版图逐步扩张,先后收购ALLIANCE医疗集团、北京裕和医院,在成都建设妇女儿童医院等大型三甲医院,并与清华大学、同济大学、南开大学建立科研合作和人才培养战略。

如今,泰禾医疗已形成包括国际医院、综合临床医院及专科医院、健康管理中心及家庭医生服务站在内的“四级医联体”,将与教育、酒店、养老等诸多板块一起,共同构成泰禾在地产白银时代的价值新筹码。

泰禾曾对外表示“疫情的爆发,让全社会更加珍惜健康安全的生活环境。”经过多年的布局与落地,泰禾已成功打造包括高端物业、医疗、教育等在内的中国式美好生活。相信经过疫情的考验,这些价值理念和布局,必将焕发出更加强大的生命力。

泰禾主动求变,调控负债稳住现金流

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